本文自南都·湾财社。
采写 | 南都·湾财社记者 陈镜安
编辑 | 子衿
3月30日晚，赛力斯（601127.SH）发布2025年度业绩报告，年内赛力斯汽车交付量继续增长，推动营收创历史新高。同时，赛力斯毛利率持续走高，并已连续两年实现盈利。
具体来看，2025年，赛力斯实现营业收入约1650.54亿元，创历史新高，同比增长13.69%，营业收入增长主要系新能源汽车销量增加。赛力斯全年销售新能源汽车47.2万辆，同比增长10.6%。其中，问界品牌实现高端突破，全年交付42.6万辆，同比增长10.1%。
年内，赛力斯推动问界品牌四款车型上市，发布了2025款问界M9、问界M8、全新问界M7、问界M5 Ultra。其中，全景智慧旗舰SUV问界M9全年销量超11万辆，蝉联50万元级年度销量冠军。家庭智慧旗舰SUV问界M8全年销量超15万辆，4月上市以来位居40万元级车型销冠。幸福旗舰SUV问界M7全年销量超11万辆，全新款9月上市首季即获30万元级销量冠军。
问界M8、M9等高端车型受到市场追捧，推动赛力斯问界成交均价持续上涨，2025年达到39.1万元。其毛利率也持续走高，达到28.21%，并进入全行业第一梯队。
得益于全年产品结构改善、毛利率增长，赛力斯年度利润总额为74.7亿元，同比增50.8%，归母净利润约为59.57亿元，同比微增。
但随着原材料成本上涨，赛力斯也面临不小的压力。对此，赛力斯管理层在3月30日召开的分析师调研会上回应称，2026年一季度公司毛利率会受到原材料价格上涨影响，但程度可控。在保障供应链安全的前提下，赛力斯将通过集成化集聚化、技术创新、提高运营效率等举措实现降本增效。
据悉，2025年内，赛力斯已与供应商联合开展超过580个“技术协同创新项目”，全年创新贡献减少的成本超10亿元；同时，赛力斯智能制造SiPS体系3.0建设持续推进，效率提升超过20%，年度贡献成本减少亿元级。
赛力斯一方面持续优化成本管控，另一方面仍维持着高强度的研发投入。2025年，赛力斯坚持以技术创新驱动长期发展，年内，研发投入125.1亿元，较上年同期增加54.6亿元，同比增长77.4%；研发费用79.5亿元，较上年同期增加23.7亿元，同比增长42.4%；研发人员9019人，较上年同期增加2,818人，占公司总人数的比例提升至41.1%。
年内，赛力斯发布了魔方技术平台2.0，平台能力进一步升级，有效提升研发效率，为产品高效开发与技术量产落地筑牢底层支撑；并完成了第五代2.0T超级增程技术开发，依托800V及以上高压架构、八合一电驱与全国超充网络，持续优化度电里程表现，大幅提升用户出行效率。
智能辅助驾驶方面，赛力斯与华为联合开发，率先量产高精度固态激光雷达等核心传感器；智能辅助驾驶系统升级至WEWA架构ADS4.0，行业首推矩阵式毫米波雷达、四激光雷达及视觉激光雷达商用。
赛力斯集团总裁张正萍表示，截至2月28日，问界累计智能辅助驾驶用户达87万，累计智能辅助驾驶里程61.3亿公里。其中，2026年春节期间问界智能辅助驾驶里程达3.3亿公里，问界M9辅助驾驶里程占比达51.9%。
赛力斯还在开拓业务边界。在机器人业务上，赛力斯围绕双足机器人、轮式机器人、四足机器人及轮足复合机器人等多种形态持续开展技术研发，初步形成多平台并行的技术储备布局。
赛力斯表示，公司保持高强度研发投入的同时，盈利能力不断提升，形成“技术突破—销量增长—盈利提升”的正向循环，研发投入切实转化为经营效益。
赛力斯还高度重视投资者回报。据悉，赛力斯2025年度公司现金分红（包括中期已分配的现金红利）总额近19亿元，占公司年度归母净利润的31.9%，将在2025年年度股东会批准通过分配方案后实施。
此外，赛力斯也十分注重品牌建设。为持续扩大品牌影响力，赛力斯2025年销售费用241.9亿元，同比增长26.1%，其中广宣、形象店建设及服务费229.5亿元，同比增长26.7%。
这也让赛力斯问界市场认可度剧增。截至2025年，赛力斯问界已三度登陆央视春晚，问界M9还在该年入驻中国国家博物馆，成为中国制造“十四五”成就展唯一入选新能源汽车。在杰兰路《2025下半年新能源汽车品牌健康研究报告》中，问界荣获品牌净推荐值（NPS）、品牌发展信心指数、30万元以上品牌百人青睐指数三项第一。
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